SMM11月23日訊：2019年11月23日，在由SMM主辦的2019中國(guó)有色金屬行業(yè)年會(huì)暨2020（SMM）金屬價(jià)格預(yù)測(cè)發(fā)布會(huì)上，SMM副總裁胡健分析了《"出海“——中國(guó)有色金屬行業(yè)海外投資趨勢(shì)及展望》的主題演講。
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)已成為全球有色金屬消費(fèi)大國(guó)，為了滿足不斷增長(zhǎng)的下游需求，中國(guó)有色金屬產(chǎn)量迅速擴(kuò)張，然而，國(guó)內(nèi)有色金屬礦產(chǎn)資源稟賦不高，進(jìn)而帶來(lái)國(guó)內(nèi)礦業(yè)生產(chǎn)成本相對(duì)高企。 儲(chǔ)量有限：國(guó)內(nèi)銅、鋁、鎳、鈷資源儲(chǔ)量全球占比均小于5%： 中國(guó)需要大量進(jìn)口有色金屬礦產(chǎn)品，對(duì)外依賴度居高不下，過(guò)去20年中國(guó)對(duì)外進(jìn)行了大量的礦業(yè)開發(fā)投資。  
全球及中國(guó)礦業(yè)開發(fā)投資呈現(xiàn)出“繁榮- 蕭條”的周期性變化，多個(gè)國(guó)家都制定了戰(zhàn)略關(guān)鍵金屬。 未來(lái)礦業(yè)投資的機(jī)會(huì)？基本金屬：銅、鋁、鉛、鋅、鎳，戰(zhàn)略小金屬：鈷、鋰、釩、鈦、稀土。 影響未來(lái)礦業(yè)投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵因素方面，影響未來(lái)礦產(chǎn)投資的關(guān)鍵因素框架在于二：市場(chǎng)吸引力與市場(chǎng)準(zhǔn)入度。 銅礦經(jīng)濟(jì)價(jià)值遙遙領(lǐng)先，有色金屬利潤(rùn)主要集中在礦業(yè)資源端。 大多數(shù)有色金屬需求預(yù)計(jì)保持增長(zhǎng)，其中新興礦產(chǎn)鈷鋰增速較高。未來(lái)價(jià)格隨著基本面變化在中期和長(zhǎng)期內(nèi)呈現(xiàn)不同趨勢(shì),銅鋁鋰鎳等有色金屬品種更具市場(chǎng)吸引力. 傳統(tǒng)礦業(yè)進(jìn)入難度相對(duì)較小， 戰(zhàn)略小金屬礦業(yè)有一定的技術(shù)或政策門檻，未來(lái)對(duì)于原生礦業(yè)的替代主要來(lái)自于再生金屬的沖擊。銅、鋁 、鎳仍被認(rèn)為是投資機(jī)會(huì)最大的有色礦產(chǎn)，鈷、鋰新興金屬被認(rèn)為是機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存的有色礦產(chǎn)，而鉛、鋅等投資機(jī)會(huì)較小。 投資機(jī)會(huì)最大的有色礦產(chǎn)：銅、鋁、鎳；機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存的有色礦產(chǎn)：鈷、鋰；投資機(jī)會(huì)較小的有色礦產(chǎn)：鉛、鋅、釩、鈦、稀土。 澳洲和南美洲是依然最重要的礦產(chǎn)資源供應(yīng)地，非洲和東南亞礦產(chǎn)供應(yīng)地位有所提升。
潛在的風(fēng)險(xiǎn)：
1）政治風(fēng)險(xiǎn)：l投資國(guó)家及地區(qū)的穩(wěn)定性；l當(dāng)?shù)卣�府的政策�?dǎo)向性；l投資國(guó)與中國(guó)政府的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。
2）文化風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)俗習(xí)慣；宗教信仰；思維行為方式。
3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)；通貨膨脹；財(cái)政與貨幣政；匯率。
4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：儲(chǔ)量勘探風(fēng)險(xiǎn)；采礦工藝；選礦技術(shù)。
結(jié)論：
1.全球礦業(yè)經(jīng)歷“繁榮- 蕭條”的周期性變化之后，未來(lái)經(jīng)過(guò)短期震蕩預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)新一輪繁榮
2.通過(guò)市場(chǎng)吸引力及準(zhǔn)入度等指標(biāo)衡量，從市場(chǎng)的角度基本金屬中的銅、鋁、鎳礦山更值得投資
3.戰(zhàn)略小金屬特別是鈷鋰作為關(guān)乎行業(yè)發(fā)展和國(guó)家資源安全的重要品種，在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境復(fù)雜的背景下，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存
4.國(guó)內(nèi)資源稟賦有限，海外投資具有吸引力但需要關(guān)注政治文化經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn) 注：更多2019年金屬市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)及深度分析敬請(qǐng)關(guān)注《SMM年度產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)告及核心數(shù)據(jù)包》
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